中国的房地产应该去哪里？ 1“房地产是令人惊讶的宏观惊喜之源”，一篇文章变得很流行，标题是卡帕纳（Kapana），一眼就始终如一地传来：“房地产是令人惊讶的宏观经济的来源”。本文实际上是一个问题和答案的记录，赵扬兴对特定媒体的一系列采访问题的回答。谁是Zhao Yanjing？公共信息表明，Zhao Yanjing是经济学和王Yanan经济研究所建筑与土木工程学院的双招教授。他曾担任Xiamen Municipal计划局的董事，Xiamen Municipal计划委员会主任和中国城市规划与设计学院的副首席规划师。为了更直观地说，该行业承认有两个学术官员对房地产有独特的了解，一个是黄Qifan，另一个是Zhao Yanjing。扩展完整文本
著名的房地产研究学者在这样的爆炸性文章中谈论什么？我为您安排了文章中的主要风景。
1。什么是土地融资？ SO称为金融融资是地方政府的财务状况。为了准确，这是拥有行动和计划权利的权利的政府水平。
2。房地产是否可以节省“数量”或“价格”？为了“停止拒绝并稳定”，房地产行业必须首先交出其目标量，并尽快停止新土地供应到市场。应尽快赎回过多的房地产。继续依靠出售土地来筹集资金，偿还债务，偿还工资的业务与中央经济工作会议的方法背道而驰，而经济工作中央会议需要提高股票质量的扩张，这需要提高质量。
3.房价下跌时谁受到损失？房价下跌最大的损失不是富人，而是普通儿子。中国城市居民的住房率为96.3％，而农村居民的住房率为94.8％；中国城市住房资产的比例占家庭房地产总额的77.7％，在美国高于34.6％。在普通百姓的表平衡中，住房的利率和价值超过了其他所有权的价值。中国家庭财富的这种特征决定，随着房地产增加富人与穷人之间的差距，较高的股票市场将增加面试官和穷人之间的差距 - 跌倒住房价格的直觉是错误的。
4。我们不仅应该稳定住房价格，而且还允许那些负担不起房屋居住的人。如何更改房地产？建立市场属于市场的“双轨道系统”，保护属于保修。首先，为了实现“双轨道系统”，我们将T尽快扭转了对住房价格的误解。应该清楚地说，上涨房价并不是一件坏事，而是一件好事！其次，我们必须充分确定商业住房和最佳房屋市场。第三，今天，当出现大量商业房屋甚至未完成的股票库存时，经济适用房的最佳来源不是新建筑，而是重新购买过多的商业住房。第四，获得未完成的项目不是为了拯救公司，而是为了拯救银行。
5。房地产还可以吗？房地产占中国资产负债表上股票的最大部分。但是基础是这些股票应该是流动性的 - 可以随时将它们兑现到资本市场。只要可以实现这一目标，房地产将成为产生资本的主要信用源，其在宏观经济经济中的作用与美国股票市场相同，不可避免地会成为下巴ESE经济引擎。
6。房地产规范是否有意义？在城市变化阶段，需要吸引房地产法规，并且市场并没有自愿转向新的增长阶段。真正的问题是监管方向是颠倒的。更大的错误是压制房价作为房地产法规的目的。需要法规，但不当法规不如不那么好。没有该法规的监管，宏观经济至少不会比今天更糟糕。
看着赵扬的观点，不难知道他的主要思想是：中国的住房价格不会下跌，应该继续上涨。由于房地产占中国资产负债表上股本最大的部分，因此房价上涨，富人与穷人之间的差距以及经济再次获得活力。
乍一看，这似乎很有意义，如果您考虑的话，可以Yanjing的观点很强烈？
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寒冷的冬天仍然
Zhao Yanjing的兴奋是被理解的。
作为著名的房地产专家，他了解该行业的经历。国家统计局发布的“从2025年1月到2025年8月的国家房地产市场的主要状况”表明，房地产行业正处于寒冷的冬季。
查看需求方面：
从一月到八月，新建商业住房的国家销售区为5.73亿平方米，下降了4.7％；居住区为4.81亿平方米，同比下降4.7％；新建的商业住房的销售同时为5.50万亿元，下降了7.3％。
看看供应方面：
从一月到八月，国家房地产开发投资达到6.03万亿元，一年一度为12.9％；其中，对住宅发展的投资达到4.64万元人民币，一年一度为11.9％。在同时，新开业的住房区为3.98亿平方米，同比下降19.5％。就土地交易而言，八月份300个城市的住宅交易计划建设面积降低了25.6％，土地转让费的年份减少了31.1％。
如果时间更长，则此数据将更大。
与2021年相比，广东证券首席经济学家Luo Zhiheng的数据显示，该地区房地产公司的房屋销售，销售，房地产投资和资金的商业销售减少了39.6％，43.1％，27.1％，27.1％和46.5％，分别为2024年，但面积为2024年，但销售范围增加了47.6％。
到2025年的上半年，与2021年相比，中国的商业销售区，销售量，房地产投资和房地产公司的地区资金下降了42.4％，49.1％，30.4％和51.2％，但待售面积增加了50.6％。
▲照片来源：持久性2020
从库存的视图，全国商业住房销售库存处于高水平。到2025年6月底，待售的全国商业住房区为7.69亿平方米，同时创下了创纪录的纪录，增长了4.1％；库存的狭窄销售周期为26.7个月。
换句话说，如果我们继续遵循这些销售的速度，即使我们不再建造新房屋，只有26.7个月的时间才能销售库存的房屋。
在这种情况下，前GDP生长杆变成了“约束瓶”。
数据表明，Chinasa房地产行业的额外价值将达到9万亿元，然后在2022年连续三年内下降到2024年，而GDP的一部分也从2020年的8.3％下降到2024年的6.3％。
更重要的是，从2021年到2024年，房地产行业将房地产行业提升到GDP增长，分别为0.34，-0.23，-0.05和-0.12％。
▲照片来源：持久性2020这直接影响当地的“钱包”。 2021年，全国土地转让收入达到8.71万亿元，土地转让收入的比例等于公共预算和政府基金收入的总和（即“土地财政依赖”）达到35.9％。
到2024年，国家土地转移的收入为4.87万亿元，几乎分裂。国家土地财政依赖也将降至17.3％。
Zhao Yanjing和其他人对过去以及对房地产的长期待遇感到遗憾，然后信息来了：只要房价继续上涨，经济就可以恢复活力。
但是，情况确实如此吗？
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住房价格可以上涨吗？
房地产重要吗？当然，这很重要。
一个事实是房地产仍然是专栏行业。 Huatai Security进行了统计数据。总体而言，我国的房地产目前占GDP的近20％，约占财政收入的40％，约占社会融资STOC的20％K，约占家庭资产的60％。
此外，房地产是“周期之母”，房地产在发展中国家和发达国家都起着重要作用。在中国，房地产投资占整个社会固定资产投资的四分之一。全国房地产市场价值约为43万亿元人民币，有时其总GDP的3.5倍，股票市场价值5倍。
无数流和溪流行业的安全性是其巨大尺寸的背后。埃弗格兰德（Evergrande）事故发生后，一支特别团队出现在上市公司中：受害者的埃弗格兰德股票。这个组巨大，超过30 a+h共享。其中一些是供应商，有些是股东。有些是房地产，有些是家具，有些是涂料，有些是陶瓷瓷砖，有些是葡萄酒卖家...
房地产的上游和上游，涉及建筑，建筑材料，家用电器，家具，财务ND业务服务，直接或间接吸收大量工作。数据表明，到2024年底，全国从事建筑行业的移民工人人数约为4300万，建筑业的移民工人比例的比例为14.3％。
因为非常重要的是，住房价格能否继续急剧上涨？可以说，可能性很小。
一个不可避免的事实是，中国有足够的房屋。在先前的金融计划中，黄齐凡（Huang Qifan）发布了数据范围 - 1990年，中国新建的房地产地区每年为1000万平方米；在2017年，这个数字成为17亿平方米。在27年内，新建的中国房地产开发商房屋已增加了170倍。
根据Huang Qifan的数据，直到今天，中国的人均住房面积已达到50平方米，在全球发达国家，人均天花板50平方米。可以控制新建造的区域。如果建造，则如果不出售，它将是库存。
根据Shenwan Hongyuan的数据，最早于2014年10月，国家中期房地产清单达到了新的22亿平方米。这不仅取决于棚户城翻新工程的货币化和52个月的库存齿轮，该数据在2018年底之前降至15亿平方米。
2022年，一个名为Fangchenggang的城市的商业销售周期长达152个月。这是什么概念？如果我们继续遵循此销售速度，即使是印度韦（Hindwe）也将建造新房屋，只出售库存房屋，将需要fangchenggang 12年零7个月。
这次，没有维护，孩子可以完成6年的小学 + 3年初中 + 3年的高中。他们都在大学里，而Fangchenggang库存房屋没有出售。
迄今为止，中国的城市化率已达到65％，通常较小的空间。更重要远景，人们不愿生孩子。没有新人口的新人口，谁会买房子？
有些人可能会说，我们可以“提高价格并降低库存”，这可以像2015年那样将Shantytown的翻新货币化？
但是历史证明，最终，“价格上涨和挫败感”不仅消除了房地产公司的行动，而是将它们带到了另一个强烈的情况下。一个常见的例子是Evergrande。在五年内，埃弗格兰德的债务增加了1.36万亿元，超过三倍。
作为商品，房屋应恢复供求。
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结尾
为什么住房价格继续急剧上涨？它背后有更深的因素。
许多人没有意识到银行是房地产公司的最大债权人。中国前银行和保险监管委员会前董事长Guo Shuqing此前曾指出，与该国相关的贷款与该国有关39％的银行贷款，而大型贷款债券，股权，信托和其他基金已经进入房地产行业。
作为房地产的“最大债权人”，银行不想改变房屋的价格。如果增长太大，如果房地产公司想扩大，他们需要借更多的钱，而床单的余额在火箭中，这很危险；如果跌倒太大，那将是更致命的。看到房屋的价值不断撤退，房地产公司的绩效涉及，住房奴隶可以切断其供应，最后一团糟将被扔进银行。进一步，该银行的坏账最终由国家支付。
根据高盛的数据，最早在2019年，中国总部的居住清单和开发商达到了52万亿美元，是美国居住市场规模的两倍，甚至超过了整个美国债券市场。
长期以来，世界已经遭受了高昂的住房价格。房价正在上涨，Pleculsreal Estate的价格上涨Ators很广泛，行业的结构正在发生变化，年轻人不想生孩子...房地产逐渐成为可以通过鲜花的财富游戏。
试想一下，当年轻人被房地产市场捆绑在一起时，他们的6个钱包是空的，花了所有的百万亿节省，以获取一堆昂贵的铁和水泥，这是悲伤的吗？
有些人可能会问，房价是否没有上涨，该差距会产生哪种当地货币？我认为，房地产税是一个很大的出口。征收房地产税。它不仅会增加现实经济的压力，而且还将为当地财务提供新的税收收入来源。
现有的巨大住房市场是当地最好的“ culminationa食品票”。根据中央银行调查报告，我国有70％的城市居民是房地产，住房率为96％。其中，有10.5％的房屋有三个或更多的房屋。
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